米哈游为何押注女博士造芯。
文｜刘日斤
米哈游投了一个造芯的女博士！
2026年10月，一个叫做九天睿芯的存算协同芯片公司，披露了新一轮融资信息，美团战投、小鹏汽车、长存产业基金、米哈游、豪威集团等投资方先后入局。至此，这家公司累计融资达到10亿元。
但在之前，九天睿芯却面对的是另一番光景。80后女博士刘洪杰创办九天睿芯后，曾经历长达三年的融资遇冷期。当时的投资人更青睐成熟的GPU及其软件生态，对SRAM存算一体能否落地商用充满质疑。
随着AI产业链的爆火，熬过寒冬的九天睿芯，也终于迎来了资本的青睐，存算协同芯片的公司也坐上了牌桌。
而米哈游也化身资本，相继投出九天睿芯、铭芯启睿，都是存算一体芯片赛道的。不止芯片，过去几年，这家靠《原神》《崩坏：星穹铁道》日进斗金的游戏公司，还投过脑机接口、核聚变、民营火箭、潮玩卡牌、大模型、云渲染......
米哈游联合创始人刘伟说过，未来三年米哈游在大模型上的投入上限是1000亿元，“即使失败也认了，算是放一个大烟花”。
如此任性的米哈游，为什么要投一位女博士的冷门芯片？它到底在下一盘怎样的棋？
女博士在冷门赛道苦熬八年
2026年10月，九天睿芯完成新一轮融资，累计融资额达到10亿元。新加入的投资方里，看起来和硬科技没啥关系的米哈游，备受瞩目。
图源：企查查
而从长长的投资方名单来看，美团战投、小鹏汽车旗下星航资本、豪威集团等机构早已入场，老股东英豪资本、韦豪创芯也在本轮继续加码。互联网、汽车、存储、半导体和数字内容等不同领域的资本，正在同一家芯片公司身上汇合。
更值得注意的是融资节奏的变化。
九天睿芯早期融资并不算顺利。2018年到2021年完成三轮融资后，公司经历了一段较长的融资冷清期，直到2025年才迎来新的B轮融资。进入2026年，情况突然发生变化：仅仅十个月，就完成了3轮融资，资本入场的速度明显加快。
九天睿芯为什么值得大佬们砸进10个亿？这和创始人刘洪杰走的冷门赛道有很大关系。
刘洪杰出生于山东济宁，本科就读吉林大学电子科学与技术专业，随后前往新加坡南洋理工大学攻读集成电路设计硕士，又赴苏黎世联邦理工学院攻读神经仿生工程博士。
转折发生在2016年，刘洪杰在博士毕业前回国参加创新创业大赛，获得电子信息领域团队组第一名。学术成果引起投资人注意，创业的念头就此种下。2018年，她在深圳创立九天睿芯，押注的正是当时尚未形成广泛共识的存算一体技术。
这项技术究竟在做什么？
你可以把传统计算机想象成一间办公室：处理器是员工，存储器是档案室。每当处理器需要数据，就得把文件从存储器搬过来；数据越多、搬运越频繁，系统就越容易受到带宽、延迟和能耗的限制。
存算一体试图改变这种分工，让部分计算尽可能靠近存储，甚至直接在存储阵列中完成，减少搬运损耗。
这条路线的技术确实极具吸引力，但是很难商业化。
芯片研发需要提前3-5年定义产品，投入设计、流片和验证的成本；新架构还要面对制造工艺、软件适配、客户迁移和应用场景等一连串问题。相比之下，GPU已经拥有成熟的开发工具、软件生态和客户基础，客户已经对它的稳定性有了依赖。
存算一体的芯片，恰恰没有这样的先发优势。即使九天睿芯是最早一批做SRAM存算一体的公司，他们仍需要向市场证明，自己的产品能在真实场景里跑得通。这直接导致九天睿芯长达三年融资停摆。
但刘洪杰没有因为融资冷清就放弃这条路线。经过多年研发，他们做出了以SRAM存算一体为核心、近存计算为辅的技术布局，产品覆盖了存算芯片、推理板卡、AI推理服务器等方向。设计的“ADA”系列存算一体芯片能效超国际水平10倍，还将第一代感存算一体芯片ADA100用在耳机和眼镜上，拿下来百万级订单。
九天睿芯披露，他们的存算产品已经量产销售，并与vivo、荣耀、联想等企业开展端侧合作，云端也在与多家互联网企业对接。经过不断的市场验证，时隔三年，九天睿芯终于在2025年开启了B轮融资。
冷门技术终于等来风口
九天睿芯的融资曲线，几乎就是存算一体发展进程的缩影。而这条冷门赛道之所以在2026年突然被资本挤爆，原因不在芯片本身，而在大模型。
当大模型的参数规模从百亿冲向万亿，当MoE（混合专家）架构成为行业绝对主导，AI行业又有了新的卡口：显存不够用了，电费交不起了。
以DeepSeek等新一代超大MoE模型为例，虽然每次推理只需要激活少数专家参数，但随着用户越来越多，即使调用再少的专家参数，背后的算力需求也会随之上升。
数以亿计的参数根本无法塞进价格昂贵、产能受限的HBM（高带宽内存）中。如果退而求次使用普通SSD，传输带宽又太低，数据频繁换入换出会导致推理卡住罢工。
在讲究算力效率的AI时代，搬运数据的成本直接转嫁给了每一个生成出的Token。算力不够还可以堆卡，但“搬运数据太慢太贵”却直接封死了商业化的下半场。
一时间，“存算一体”与“多层级存储”从边缘概念，一跃升格为芯片产业链的“救命稻草"。
资本嗅到了机会，融资市场也迅速给出了反应。
2026年，存算一体以及近存计算赛道接连出现大额融资。8月，聚焦3D存算融合的谦合益邦完成超过20亿元B轮融资；9月，微纳核芯完成10亿元C1轮融资；10月，算苗科技宣布完成Pre-A2轮及A轮融资，一年内融资总额接近20亿元；同样10月份，铭芯启睿也宣布完成超过4亿元A轮融资。
而融资名单中，出现了一个看起来和这个行业并不太搭的公司——米哈游。
米哈游的千亿AI资本局
AI的出现，让米哈游所处的赛道，发生了翻天覆地的变化。
过去，游戏里的角色说什么、做什么，大多由开发团队提前设计。AI的加入，则让另一种体验逐渐成为可能：
角色能够理解更复杂的对话，记住玩家的部分互动，从而生成更自然的回应。但每一次实时交互都可能带来额外的模型推理需求。
角色越聪明、互动越复杂、玩家越多，背后的算力开销就越大。对于希望把AI深度融入游戏的米哈游来说，研究模型、寻找算力资源、探索更高效的芯片架构，便成了必然。
米哈游自研的大模型已经用于AI配音、美术优化、文本生成、代码调试等。但游戏里这些功能越往前走，越会撞上同一个问题：Token不便宜，电费不便宜，显存也不够便宜。
所以米哈游投芯片，投的不是通用GPU，而是更靠近推理成本结构的存算一体，给未来AI游戏提前锁定更可控的算力底座。
在大模型领域，米哈游押中过MiniMax。2021年底，MiniMax成立不久，米哈游就参与了它的天使轮融资，还在后来成为MiniMax的客户，将相关模型用于游戏中的角色行为控制、NPC智能对话、剧情生成等环节。
但芯片只是米哈游版图里的一角。把时间尺度拉长，它的投资其实围绕“虚拟世界基础设施”分了几层落子：
MiniMax是模型层，米哈游2021年底参与天使轮，后来又成为客户，把模型用于角色行为控制、NPC智能对话、剧情生成，既投又用。
万有引力是交互入口层，2023年米哈游参投其Pre-A+轮，XR芯片如果能在显示、空间感知和交互上持续进步，就可能为沉浸式游戏打开新入口。
再往外扩散，可控核聚变能量奇点、脑机接口零唯一思、具身智能星海图则是更远的基础设施，短期内有可能看不到对业务的反馈，但一旦成立，会重新定义“虚拟世界”的边界。
米哈游如此热衷于直投，与米哈游联合创始人“大伟哥”刘伟离不开。他表示，米哈游未来3年在人工智能领域的投入上限是1000亿元。“如果这1000亿我们还做不出东西，我们俩（与蔡浩宇）就认了吧”
千亿级别的投入，远超过了米哈游一年的净利润。米哈游的信心与焦虑同在：未来的AI原生游戏、高智能NPC交互、乃至全自动化代码与美术生成，都需要吞噬海量的推理算力。如果底层的计算成本和功耗降不下来，所谓的“虚拟世界”只能是空中楼阁。
当然，这是一场豪赌。存算一体仍面临技术验证和量产竞争，生态才刚起步。即便拥有充足资金，也不意味着可以绕过研发规律和市场检验。考验远不止于此......
参考资料：
《米哈游，投了一位女将》，投资界；
《HBF首份OCP技术规范落地，AI推理走向Tiered Memory：九天睿芯构建多层级存算融合架构》，半导体行业观察；
《HBF/SSD替代HBM做显存，九天睿芯实现单卡跑万亿参数模型》，芯东西；
《米哈游，投出3个IPO》，融中科技。
THE END
原文标题 : 米哈游豪掷千亿做AI，投了一个芯片女博士
（来源：维科网）
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