10月30日晚间，生物股份（600201.SH）披露2026年度第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入12.50亿元，同比增长19.89%；归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长40.05%；扣除非经常性损益后的净利润2.11亿元，同比增长83.82%；综合毛利率为55.67%，同比提升1.79个百分点。
在动保板块整体营收微增、利润分化的环境中，这份财报的看点不只是利润增速，还有增长来源的变化。新产品上市、反刍及宠物业务拓展、线上线下协同营销，以及供应链和兽医服务布局，共同构成收入增长的重要支撑。与此同时，AI（人工智能）+BT（生物技术）开始向研发、生产和经营管理环节渗透，生物股份试图由此建立一套从传统动物疫苗龙头向综合性动物健康服务平台的发展逻辑。
新品进入铺货期，产品组合对冲单一市场波动
反刍疫苗、猪用疫苗板块的产品迭代是前三季度较具确定性的业务进展。今年7月，子公司金宇保灵取得牛羊口蹄疫O型／A型／南非1型三价灭活疫苗、猪口蹄疫O型／南非1型二价灭活疫苗的临时批准文号。9月，金欧南、金支静、金细优三大新品在黑龙江、山东、江苏、安徽、浙江、陕西等省份陆续上市铺货，协同覆盖核心疫病风险，为养殖一线送上系统化防疫方案，助力降本增效、稳健经营。
从取得批准文号到多省铺货，新品开始由研发成果转向市场销售。这不仅有助于丰富口蹄疫疫苗产品组合，也为公司拓展区域市场提供了新的抓手。随着规模化养殖深入推进，客户对疫苗的需求也在从“是否使用”转向免疫效果、综合成本及配套服务。政采保供之外，市场苗升级和差异化产品竞争，将更多考验企业的研发转化与渠道服务能力。生物股份前三季度的新品铺货及反刍业务增长，正是对这一需求变化的回应。
“AI＋BT”走向业务环节和应用场景
如果说新品上市关系当期收入，那么“AI＋BT”融合则更多指向中长期发展空间。生物股份将2026年定位为“AI＋BT”与各业务板块深度融合的元年，其布局并未停留在概念层面，而是逐步进入研发创新、智能制造和内部管理等业务环节和具体场景。
公司持续评估各项支出的投入产出，并将AI、智能体等工具引入营销、财经、人力等管理环节，以流程优化提升组织效率。前三季度，公司期间费用率为29.02%，同比下降10.6个百分点；销售费用率16.76%，同比下降4.4个百分点；管理费用率同比下降4.83个百分点。
生产端，公司继续完善智能制造体系建设。今年9月，金宇保灵入选工信部第一批国家新兴产业发展示范基地创建名单，为公司推进生产体系升级提供了进一步支撑。
研发端，公司深化AI辅助抗原筛选与结构优化，助力提高候选方案筛选效率，加快疫苗迭代，拓展产品管线的边界。公司利用三大实验室的技术积累，在行业内率先开展mRNA疫苗技术跨物种平台验证，围绕猪用、反刍动物及宠物mRNA疫苗，推进递送系统、核心材料结构等基础研究。公司称，其全球首创的猫传染性腹膜炎mRNA疫苗已完成临床试验，疫苗效力符合预期。与此同时，非洲猪瘟亚单位疫苗的新兽药注册申请已获农业农村部受理。公司将与主管部门保持密切沟通，积极推进相关工作，一旦上市将填补全球动保行业的空白。
对生物股份而言，技术布局已经展开，后续关键是将平台能力稳定转化为产品能力。
兽医服务板块价值落地，业务边界继续延伸
与产品和技术升级并行的，是业务边界的变化。围绕畜牧养殖、宠物健康等应用场景，生物股份通过设立或并购金宠、杭州供应链、内蒙古晟安畜牧等平台公司，延伸供应链及兽医服务业务，报告期内相关收入规模实现大幅增长。
这一路径对应着动保行业的两项变化：在畜牧领域，养殖客户需要的逐渐不只是单一疫苗，而是覆盖疫病监测、免疫程序和养殖管理的综合方案；在宠物领域，疫苗、诊疗、供应链及健康管理之间的联系更加紧密。企业由产品供应商转向服务商，有助于增加客户触点，深化价值共生的粘性。
2026年9月，农业农村部印发《全国畜牧兽医行业发展“十五五”规划》，提及“加快推进人工智能运用和智慧畜牧业发展”：加快推广智能感知、健康巡检等装备；构建养殖过程大规模多模态数据集；推进智慧防疫、检疫等环节人工智能场景应用；鼓励开发应用畜牧兽医行业专用模型和产业智能机器人。
生物股份的动物健康全周期服务并非简单增加业务种类，而是一套“检测+产品+技术+数据”一体化综合方案。以牛只全生命周期健康管理为例，公司通过智能快检与智慧兽医服务两大核心抓手，构建“流行病大数据采集—算力算法—兽医模型训练—精准防控”的服务闭环，在帮助客户提升犊牛成活率、实现减抗替抗等全新价值时，自身的客单价值也水到渠成地放大。
四季度是畜禽防疫传统旺季，口蹄疫、禽流感及腹泻类疫病防控需求通常有所增加，叠加新品进一步铺货和宠物健康业务发展，为公司全年经营提供了坚实支撑。放在更长的周期看，生物股份前三季度释放出的核心信号，是其增长动力正在由传统产品和政策市场，逐步扩展至新品转化、技术平台与服务协同。这条路径已经显现出部分经营成果，但真正完成增长逻辑的重塑，仍有赖于后续产品获批、市场放量和服务业务盈利能力的持续验证。
（来源：全景网）
