文/侯煜
编辑/罗卿
A股大白马美的集团（000333.SZ）在资本市场的估值能否重回两年前？业务向to B转型后，未来多久营收和利润可以实现正常增速？美的集团缺席AWE（中国家电及消费电子博览会）是否意味着逐步放弃to C,全面拥抱to B 业务？近年来，美的集团在战略层面的对外沟通极其稀少，以上问题困扰股东和投资者已久。
2023年5月19日，美的集团2022年度股东大会门庭若市，130位股东和投资者代表到达现场。美的集团董事长兼CEO方洪波和业务高管回答了投资者关心的问题。
小家电关停900个SKU,亏损额2000万
去年《华尔街科技眼》独家报道，美的集团的整合在筹划之中，由于生活电器业务盈利能力不及预期，可能要继续调整。2022年3月1日，美的集团内部发文称生活电器业务将由原厨房和热水器事业部（简称“厨热事业部”）总裁徐旻锋接管。厨热事业部的帅印则由傅蔚转交给张斌。
美的生活电器事业部是美的集团下属的主要小家电事业部,成立于2002年。公开信息显示，自2002年以来美的生活电器事业部先后经历了黄健、甄少强、李国林、傅蔚等掌帅人。对于人事调整的原因，美的集团未能给予正面的回复。
在此次的股东大会上，人事调整原因终于终于得到侧面回应，美的集团财务总监钟铮介绍，去年美的小家电关停并转了900多个SKU，这些业务总体约亏损2000多万元。
美的集团在2022年年报中，也确认消费家电在公司营收大盘中的占比下滑4.99%，消费家电包括冰洗、厨电和其他小家电。
对此， 美的集团董事长方洪波首次正面回应称，任何企业发展和人一样，会犯错误，很显然美的也犯了一个错误。方洪波回顾道，疫情期间，小家电行业迎来所谓的爆发，出现了很多产品创新和模式创新，并叠加所谓的新消费浪潮，几个因素一起把美的也裹挟了进去。
方洪波坦承，当时美的也做了很多尝试，每个事业部都上了一些新东西，但实际上有些不是美的所长，有些即便是，但因为一些体制性的因素其实也不适合美的。方洪波表示：“因为这些产品更新迭代快、生命周期短，可以说是昙花一现，一年两年就没了，比如像现在很火的空气炸锅，这样的并不适合，体制性成本太高。”，在小家电上很显然美的犯了错误，但及时进行了自我否定、反思。目前，调整效果已经体现在2022年年报和2023年一季报中。
实际上，以生活家电为代表的小家电业务盈利能力不佳，可能和商业模式不适配有直接关系。美的已做大做强的空调业务属于资源竞争模式，投资门槛高，企业有足够的投资和产能，具备包括压缩机在内的完整的产业链，就能碾压竞争对手；但小家电投资规模门槛在8亿-10亿元左右，中小型公司也能参与竞争，细节创新、使用体验才是决胜关键。但美的希望复制家用空调的成功，砸资源换市场，粗放的战略未能换来预期的效益。
不过正如方洪波所言，调整效果已经显现。《2022 年中国家电行业年度报告》显示， 2022 年家电行业出口和内销规模均出现下滑，其中家电行业出口规模为 5,681.6 亿元，同比下降 10.9%， 家电行业国内销售规模为 7,307.2 亿元，同比下降 9.5%。美的集团2022 年营业总收入 3457 亿元，同比持平，实现归属于母公司的净利润 296 亿元，同比增长 3.43%。不过到了2023年一季度，营收达到962.63亿元，同比增加6.51%；归属于上市公司股东的净利润约80.42亿元，同比增加12.04%。
有意思的是，方洪波提到的空气炸锅品类在行业内销量可观，按照美的集团财报中提供的数据，空气炸锅的排名位居行业第二。
在2022年致股东信中提到，企业经营最终要回归经营本质，坚守经营常识，保持现金流、产品能力和技术积累。值得注意的是美的集团2022年现金流净额下滑1.24%。
to B 业务是第二曲线， 要坚定三大方向
关于未来，方洪波称，家电业务已进入存量竞争阶段，成长空间有限，“西方国家百年企业给我们的启示是，要穿越产业周期、技术周期，必须要进行产业升级，找到新的所谓第二曲线、第二引擎”。美的找的“第二曲线”就是To B业务，去年已实现近900亿收入。方洪波称，To B业务将在楼宇科技、新能源和工业自动化三个方向坚定地走下去。
在2022年致股东信中，方洪波是这样表述To C与To B业务关系的：我们将坚持To C与To B并重突破，通过To C领域产品力和核心技术的提升，稳定和提升盈利能力，为To B业务的转型提供战略支撑。
方洪波介绍，目前选的三大方向发展都还是不错的，去年美的To B业务营收近900亿元，同比增长超20%，接下来将继续坚定推进这三大To B业务。
2022年财报显示，公司工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部报告期收入分别为 216 亿元、228亿元、277 亿元，同比分别增长 7%、6%、10%。
库卡整合无法一蹴而就
就投资者关心To B业务中最核心公司，德国的工业机器人公司库卡的发展状况。方洪波称，对于如此大型的海外收购，不能指望快速完成整合，即便是国内收购，比如之前对小天鹅的收购，前后也用了5年的时间整合。目前，库卡在去年四季度完成私有化（美的100%持股），公司治理基本理顺，后续将步入正常发展轨道。
2017年1月，美的以37亿欧元完成了对库卡94.55%股份的收购。库卡是知名的德国机器人企业，至今已有超过120年的历史。库卡是美的智能化的重要引擎，也是美的成为科技企业的重要标志。如今库卡的经营状况如何？
由于市场环境等原因，从2017年至2020年，库卡营收和该业务在美的集团总营收中的占比持续走低。2020年 ，机器人及自动化系统业务营收为215亿，同比下滑14.35%，在整个营收中的占比仅为7.6%。从2021年开始，库卡在整个业务大盘中的占比开始回升，已经从2020年的7.6%上升至2022年的8.7%。
方洪波称，刚收购时库卡的中国业务收入占比为7%，去年达23%，接下来围绕库卡将推进全价值链整合，开发出针对中国市场、低成本、潜力大的工业机器人，“今年占比将达25-28%”。
据 IFR 最新数据显示，从工业机器人密度(平均每万名工人所拥有的工业机器人数量)来看，韩国机器人密度已达到 1,000，跻身全球首位，而中国机器人密度从 2015 年的 49 增长至 322，首次超过美国并 进入全球前五。自 2016 年至今，中国一直是全球增速最快和规模最大的工业机器人市场，考虑到制造业的柔性需求、人口红利的衰竭、新兴市场的涌现、创新技术的发展等多方面的因素，工业机器人的应用领域将不断拓展，因此依然具备较大成长空间与较好的发展前景。
Colmo和东芝双引擎发展
现场也有投资者关心曾经的国际知名家电品牌东芝最新的发展情况，在被美的收购后增长情况是否达到当初目标。
美的集团国际业务总裁王建国介绍称，2016年7月美的集团收购了东芝，在此之前东芝连续长达15年都是亏损，但美的收购两年后到2018年已经止亏。2015年，东芝全球营业额65亿元，2022年东芝全球营业收入约200亿元，在日本收入近120亿元，在其它国家收入约80亿元，六年增三倍，利润率税前可以达到10个点。
2023 年，美的延续双高端品牌战略的实施，进一步强化 COLMO 和东芝品牌的双引擎动力。COLMO 品牌将继续发力于高端全屋智能方向，东芝品牌将持续布局冰洗、生活、厨热等多个品类，进一步拓展全屋用水、取暖、厨房等场景。
2016年，美的将通过收购获得东芝白色家电业务控股权。2018年，海信电器(现在的海信视像)收购东芝TVS股权，获东芝电视40年全球品牌授权。家电行业资深分析师刘步尘认为，东芝黑白电业务分售给不同的企业，短期有助于两家企业业务的提升，比如海信可以利用东芝品牌开发其彩电国际市场，而美的则可以使用部分东芝白电技术。从长远看的话，要真正实现协同，还需要长期的投入。
400亿海外营收目标，推迟两年至2027年实现
2021年时，美的曾提出2025年海外业务达到400亿美元营收的目标，目前来看进度较慢，有投资者关心目标是否还能实现。
王建国称，不及预期原因一是疫情影响，二是地缘政治变化，全球家电市场面临通货膨胀的挑战。美的目前已调整目标，希望2027年营收达350亿-400亿美元，在全球白家电市场份额达到10%。
与海尔和海信相比，美的国际化步伐相对滞后，目前海信、海尔均已实现海外营收占总营收的半壁江山。目前国际业务在美的集团的营收占比中占4成。美的在全球拥有约 200 家子公司、35 个 研发中心和 35 个主要生产基地。美的集团在海外的发展非常依赖电商，2022 年电商销售收入同比增长14% 。
原文标题 : 方洪波承认犯错：美的小家电营收占比萎缩
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