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马斯克的配方，小鹏的味道:从三季度看小鹏自动驾驶、机器人、出海

yu66841 • • 数智科技 •
在中国造车新势力中，小鹏汽车一直是一个独特的存在。它往往被外界视作“最像特斯拉”的那一个——这种相似，不仅源于对纯视觉近乎偏执，更在于对“AI和 AI定义汽车”这一终极愿景的笃定跟随。? 随着2025

在中国造车新势力中，小鹏汽车一直是一个独特的存在。它往往被外界视作“最像特斯拉”的那一个——这种相似，不仅源于对纯视觉近乎偏执，更在于对“AI和 AI定义汽车”这一终极愿景的笃定跟随。 

随着2025年三季度小鹏汽车1024活动，财报，车型发布等相应公开披露，故事的走向更渐明了。

如果说第一性原理、纯视觉智驾、Robotaxi 以及人形机器人是“马斯克的配方”，代表着硅谷科技狂人的宏大叙事；那么，何小鹏似乎在用着当年互联网时代同样的打法，把这种叙事用中国方式重新诠释，烹饪出一道独特的“小鹏味道”。

不过小鹏股市，常常伴随着发布会和宣传等因素的突上突下，也预示这家企业目前还是一直机遇和挑战并行。

所以，本文通过对小鹏财报，汽车产品，自动驾驶，Robotaxi，人形机器人，出海等多方面的战略信息综合来分享小鹏汽车背后的机遇与挑战。

1、 小鹏汽车2025年第三季度财报信息分析

小鹏汽车在2025年第三季度取得了创纪录的业绩，交付量、总收入、毛利率和现金储备均创下新高。其中有两个亮点：

第一个是收入增长，交付量增加

小鹏汽车第三季度总交付量为116,007辆，比2024年同期的46,533辆增长了149.3%。收入为203.8亿元，比2024年同期的101亿元增长了101.8%。

收入和销量的同比增长和环比增长主要归因于新推出车型的交付量增加，例如典型的Mona和G7,X9等新车型。

但接下来的第四季度。增长幅度应该没有那么大了，因为小鹏跑量车型mona就是在去年第三季度上市的。

第二个是大众的服务费真的很香

小鹏财报的其他服务费这项收入为23.3亿元，同比增长78.1%，环比增长67.3%。这笔费用主要归因于向大众集团提供的售后服务和技术研发服务收入增加，显然应该是最近广州车展上亮相的大众项目与众08已经通过了最后验收的点。

根据电话会议，第四季度大众付给小鹏的服务费有望与第三季度相当，预示另一个项目应该也快了。

关于毛利率和成本控制，小鹏Q3的财报显示小鹏的毛利率首次超过20%，但，这是总毛利率，为20.1%，相比2024年同期的15.3%和2025年第二季度的17.3%均有所提高。但这主要贡献就是上文说的大众服务费。

至于整车的毛利率 (Vehicle Margin)：为 13.1%，相比2024年同期的8.6%有所增长。同比增长主要归因于持续的成本降低。然而，环比略有下降（上一季度为14.3%），官方表示是产品过渡期间为清理现有库存而进行了有针对性的促销活动。但背后凸显的是汽车产品的日渐残酷内卷和竞争。

研发费用：研发费用为24.3亿元，同比增长48.7%，环比增长10.1%，主要用于支持未来增长的新车型和技术开发，以扩大产品组合，小鹏明年应该算是一个产品大年了。

关于2025年的第四季度展望

小鹏的目标是实现第四季度的盈亏平衡。

销量方面，预计第四季度交付量将在 125,000至132,000辆 之间，同比增长约36.6%至44.3%。

营收方面，预计总收入将在 215亿元至230亿元 之间，同比增长约33.5%至42.8%。公司预计12月将达到新的交付纪录。

到了2026年，小鹏将用G01 SUV重新征战当年失利的G9市场，小鹏期望用Mona SUV 重复mona在轿车市场的辉煌，从推理上很有希望，但是市场环境的变化，其他家的智能都已经醒来，却给小鹏的故事增添了很多不确定因素。

2、 小鹏汽车产品与技术战略：物理AI与一车双能

小鹏汽车的产品和技术战略是紧紧咬住特斯拉，可以看到小鹏今年的1024发布的机器人和汽车等战略，应该完全对标特斯拉，具体可以看我们之前文章《万亿薪酬背后，马斯克给特斯拉押注的是什么产品和技术路线？》。

总的来讲就是将其核心战略从“软件定义汽车”升级到新兴的“物理AI（Physical AI）”领域。

Phyical AI战略核心理念战略转型

小鹏一直打造的概念是内部全栈自研技术。到了现在，小鹏汽车认为汽车和人形机器人是Physical AI的两个主要应用，这个和特斯拉马斯克理念如出一辙，自动驾驶和机器人它们共享同质化的物理世界模型、SoC芯片和AI算力等基础设施，从而能够实现技术的快速迭代和发展。

至于商业化的闭环，再除了小鹏自己车辆搭载自动驾驶和尽全力生产机器人之外，小鹏希望通过向外部合作伙伴授权技术（如与大众汽车的合作）所获得的收入，将再投资于研发，主要用于支持图灵SoC和VLA模型的迭代升级，从而促进创新与商业化的良性循环。 

“一车双能”的产品周期（BEV与EREV）

为了扩大市场规模并增加新能源汽车（NEV）市场份额，小鹏推出了“一车双能”的产品周期。也就是未来的新车型，基本上都搭载两套动力系统，一套为纯电，一套为EREV增程式，这也符合小鹏未来的出海战略。

最先引入增程式EREV的是小鹏的MPV X9, X9 Super EREV 已于11月6日开始预售，油电总续航里程可达1,602公里。根据小鹏在财报电话中的信息，该车型预订量比之前X9的预售量高出近3倍，吸引了许多此前犹豫转向纯电动汽车（BEV）的客户。

小鹏预计明年（2026年）将有 7款采用超级增程技术的“一车双能”车型首次亮相，小鹏汽车表示这将显著增加其潜在市场总额（TAM）。

这7款车包括计划在 2026年第一季度推出的3款超级增程产品，以及 4款 同时提供BEV和EREV动力总成选项的新车型。

3、 自动驾驶（Robotaxi）与人形机器人技术战略

小鹏将自动驾驶汽车视为一种新的机器人形式，并将其技术能力跨领域集成，以加速Robotaxi和人形机器人的商业化。

自动驾驶与智能驾驶技术VLA 2.0模型

小鹏即将推出的VLA 2.0模型，其参数量是前代模型的10倍以上，小鹏汽车表示将大幅提升智能驾驶的安全性和用户体验，至于什么叫VLA，Jack觉得概念性大于实际性，具体可看我们之前文章《揭秘小鹏自动驾驶「基座模型」和 「VLA大模型」》。

2026年第一季度初小鹏会将VLA 2.0模型部署到整个Ultra系列中。小鹏宣称VLA 2.0的量产被视为实体AI模型的重大突破，在用户体验方面实现了显著的代际飞跃，但看到最近放出的宣传视频，只能说暂时没看出来。

与大众汽车的合作（图灵SoC）：大众汽车将是VLA 2.0模型的首个启动客户。

小鹏的图灵AI SoC已获得大众汽车的正式采购指定。共同开发的车辆预计将于明年初（2026年）开始批量生产（SOP）。

图灵SoC的收入预计将从第四季度开始确认，且金额可能较小，小鹏希望会随着共同开发车辆的销量在明年初增加，目前看下来共计2款车型采用，未来就看看大众采用小鹏技术的产品，中国消费者是否会买单了。

小鹏预估，2026年大众的服务费将与2025年的服务费相当，看来小鹏汽车很期望2026年继续从大众赚到相同的服务费费用。

此外，大众似乎也在醒过来，大众最近宣布，大众将在中国将通过其合资公司（与 地平线成立的“酷睿程”）自主设计和研发芯片（SoC），预计在未来3至5年内实现量产。

除了大众，小鹏汽车还希望期辅助驾驶芯片和软件获得更多的外供，小鹏计划向全球商业伙伴开源其VLA 2.0模型，公司邀请更多汽车制造商和一级供应商在图灵SoC和VLA 2.0方面与小鹏合作，坊间传闻第二家开始接触，可能是韩系的现代。

自动驾驶 L4 Robotaxi战略

小鹏认为，只有具有强大泛化能力的预装量产Robotaxi才能实现广泛应用和可持续的商业模式。

所以，小鹏计划在 2026年推出3款Robotaxi车型，一口气推三，显然是和量产车共用了，算是某个车型的特殊版本。

至于小鹏Robotaxi的技术栈，毫无疑问走特斯拉一样的路线，软件技术方式应该靠齐如我们之前文章《吴新宙带领英伟达冲刺自动驾驶L4背后的VLA大模型算法》分享的的英伟达，谁叫当年小鹏送吴新宙到英伟达呢？必须留一手互通有无。

运营和生态系统：计划在 2026年开始在中国进行Robotaxi的试点运营。公司计划向合作伙伴开放SDK。高德地图（Amap）将成为小鹏Robotaxi的首个生态系统合作伙伴，这个模式，应该是接入高德打车，让用户通过高德软件入口打到小鹏的Robotaxi，没猜错的话，应该走特斯拉同样的路，在某个地方试运营，可以通过高德打车打到Robotaxi。

人形机器人（Humanoid Robot）战略

小鹏的下一代IRON机器人在最近的小鹏科技日上亮相，其技术路线图由物理世界模型驱动。

技术集成与目标：小鹏汽车表示目前IRON只展示了其很小一部分能力，说实话平地，无任何交互的走路，确实是很小的能力，营销噱头大大于实际技术。所以，小鹏表示计划在 2026年第二季度通过跨领域创新实现全面能力集成。

至于软件技术，肯定是VLA技术栈了，哪一个人不需要语言交互呢？

小鹏的目标是在 2026年底前开始批量生产先进的人形机器人。

商业化应用与长期愿景：初期，IRON将首先部署在商业场景中，如导游、零售助理和巡逻等服务，好吧，让我想起猎豹创始人傅盛，在IRON营销特别成功的让人打假的时候，他发了个视频讲小鹏机器人，目的就是推他的服务机器人，视频隐含的核心观点没别的，就是这种商业场景的机器人，早就在银行，酒店应用了，而且价格极低。

小鹏计划在明年底，让IRON作为新团队成员在小鹏门店、校园和工厂工作，进行第一阶段的现场测试。

小鹏机器人将向全球开发者开放其SDK，邀请各行各业的合作伙伴进行二次开发。

小鹏认为人形机器人的市场潜力将超过汽车。长期目标是到 2030年，小鹏机器人的年销量可能超过100万台。

小鹏表示，其机器人具有很好的性价比，他认为机器人制造的定价逻辑与汽车不同，因为软件在机器人中的占比从第一天起就超过50%。小鹏有信心未来机器人的零售价格可以与汽车价格非常相似，目标是使其尽可能负担得起，以进入数千个家庭。

对于机器人的未来，小鹏和马斯克算是想到一块去了。

4、 海外扩张计划与战略

小鹏汽车将国际市场视为主要的增长动力，这个和之前文章《比亚迪的全球扩张计划 - 2025海外销量80万，2030年50%销量在海外》中比亚迪战略一致希望50%销量在海外。

今年第三季度小鹏汽车新增了 56家海外门店，将销售和服务网络扩展到全球 52个国家和地区。2025年9月，小鹏的月度海外交付量首次超过5,000辆，同比增长79%。

小鹏预期其国际业务将实现比国内市场更快的增长，并带来更高的利润贡献。

本地化生产与研发欧洲本地化生产

小鹏汽车首家海外工厂位于印度尼西亚已经开始量产，年产量是以数千台为目标，主要是CKD散件组装。

在欧洲采用位于奥地利格拉茨的麦格纳工厂进行生产。生产G6和G9车型。

小鹏汽车预期明年在欧洲本地生产的汽车数量将达到数万辆。小鹏顾宏地在Q3财报电话会议上表示，继续寻找在其他市场拥有本地能力以及建立本地供应链能力的额外机会，以支持在这些关键地区的本地化。

欧洲研发中心：位于德国慕尼黑的研发中心已正式开始运作，旨在更好地理解海外客户需求并加速技术进步和产品发布。

海外产品布局（2026年）

新车型：计划到2026年，小鹏汽车出海会在原来的P7, G6和G9车型之外，还推出 3款新的海外车型。

这些车型将包括符合全球消费者多样化偏好的受欢迎的中小型SUV,那么预计mona车型系列将会出SUV而且还有海外版。

上文讲到，小鹏构建双能战略，也是为了出海，小鹏表示预计明年推出的7款“一车双能”车型中，至少有3款将进入国际市场。

最后，小鹏还布局了eVTOL垂直起降飞机业务，本文就不分享了。

5、结语：在“硅谷配方”与“中国火候”之间，小鹏能否跑通2026？

 回看小鹏汽车的2025年三季度，这无疑是一份令人欣慰的“翻身仗”战报。从大众集团的数亿“输血”到Mona车型的走量成功，何小鹏似乎终于找到了在新势力残酷淘汰赛中活下去、甚至活得不错的节奏。 

然而，真正的考验才刚刚开始。 小鹏汽车正在进行一场极具风险也极具诱惑力的豪赌。它试图用“左手增程，右手AI”的双轮驱动，去解决两个截然不同的问题：用增程（EREV）解决当下的生存与规模问题，用物理AI（Physical AI）和Robotaxi解决未来的估值与护城河问题。 这不仅是对“马斯克配方”的中国式复刻，更是一次大胆的本土化改良。

但故事的硬币总有两面：

 一面是星辰大海： 如果图灵芯片、VLA模型和人形机器人如期落地，小鹏将不再只是一家车企，而是一个能与特斯拉并在全球舞台对话的科技巨头。 

一面是现实引力： 2026年7款新车密集上市、Robotaxi的落地法规、供应链的抗压能力，以及那个“演示大于实战”的机器人能否真正量产，每一个环节的失误都可能引发资本市场的剧烈震荡。 

站在2025的尾巴展望2026，小鹏汽车能否让“技术变现”的故事持续讲下去？大众的合作是否会成为其出海的真正跳板？又或者，这种极度扩张的产品线会不会再次导致品牌认知的模糊？ 

对此，你怎么看？

 你是更看好小鹏务实的“增程车”带来的销量爆发，还是更期待它在“Robotaxi和机器人”上的极客梦想？ 

在华为、特斯拉、理想、Momenta、元戎等一众智能新势力的围剿下，你认为“技术标签”还能作为小鹏最核心的护城河吗？ 欢迎在评论区留下你的观点，让我们一起见证这场“AI定义汽车”的下半场战事。

参考资料以及图片

小鹏汽车2025年Q3财报以及电话会议文字稿- 小鹏汽车

*未经准许严禁转载和摘录-

       原文标题 : 马斯克的配方，小鹏的味道:从三季度看小鹏自动驾驶、机器人、出海

（来源：维科网）
机器人 Robotaxi 小鹏
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