近日，光伏银浆龙头企业帝科股份（300842.SZ）发布公告称，拟以现金6.96亿元收购浙江索特材料科技有限公司（以下简称“浙江索特”）60%的股权。交易完成后，帝科股份将通过浙江索特控制原杜邦集团旗下Solamet®光伏银浆业务。此举将进一步巩固其在全球光伏导电浆料市场的领先地位。
据了解，浙江索特旗下SolametSolamet®业务是全球光伏银浆技术的先驱，拥有229项有效专利，其核心Pb-Te-O玻璃料技术支撑了PERC、TOPCon等多代电池技术，并在HJT、BC电池及钙钛矿叠层领域保持领先。2024年，Solamet?业务实现净利润7230万元，技术协同效应显著。
此次收购标志着帝科股份从国产替代迈向全球技术整合的新阶段。依托Solamet®的专利储备与研发能力，公司有望在BC、HJT等下一代电池技术中抢占先机。
值得一提的是，帝科股份实控人史卫利还承诺，若浙江索特2025-2027年累计净利润未达2.87亿元，将进行差额补偿，以彰显其对标的资产发展的信心。
全球光伏导电银浆龙头之一
资料显示，帝科股份成立于2010年，2020年登陆深交所创业板，主营业务为高性能电子材料的研发与生产，核心产品为光伏导电银浆，市场份额常年位居国内前三。
在光伏技术方面，帝科股份深度绑定N型TOPCon技术，2024年该领域银浆销量达1815.53吨，占总销量89.1%，稳居行业首位。同时，公司积极开发低银金属化技术，高铜浆料预计2025年下半年量产，有望从加工费模式转向产品计价模式，进一步拓宽盈利空间。
在全球化布局方面，公司通过收购Solamet®，有效整合了全球客户资源，其中包括晶科能源、隆基绿能等知名企业，并借助其海外销售网络，形成了“双品牌”战略效应，加速了欧美市场的拓展步伐。
此外，帝科股份在半导体业务方面也取得了突破性进展。2024年，公司半导体封装浆料营收实现1411万元，同比增长56.7%。产品应用范围已扩展至LED芯片粘接银浆、功率半导体AMB陶瓷基板钎焊浆料等领域，成为公司新的增长引擎。
去年营收超150亿 位居光伏辅材第一梯队
业绩方面，帝科股份近几年业绩表现十分亮眼。在2022至2024年，帝科股份公司营收从37.67亿元大幅增长至153.51亿元，年复合增长率高达59.8%；其中，2024年公司光伏银浆业务占比超过83%。
尽管2024年公司归母净利润因白银套期保值业务出现亏损，同比略有下降6.66%，降至3.6亿元，但扣非净利润仍增长了28%，达到4.39亿元，凸显了其主营业务的强劲韧性。
进入2025年一季度，公司营收达40.56亿元，同比增长11.29%；然而，归母净利润受银价上涨及行业竞争加剧影响，同比下滑80.29%至3462.79万元。截至今年3月底，公司总市值约为58亿元，稳居全球光伏辅材领域第一梯队。
在风险方面，截至2024年底，帝科股份的应收账款高达43.55亿元，占比总资产55%，其中坏账计提超过3亿元。为追回部分欠款，公司已采取法律手段进行催收。然而，下游组件企业的现金流紧张状况依旧，为公司带来一定的隐患。
此外，随着行业“少银化”趋势的加速，铜浆、0BB技术可能对传统银浆需求造成冲击。为此，帝科股份已提前布局高铜浆料及低温银包铜产品，以期在技术变革中占据有利地位。
（来源：维科网）
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