首日大涨59%！储能新贵成功登陆港股，系统出货量跻身前十

11 月 9 日，远信储能（09621.HK）正式在港交所主板挂牌交易，资本市场以一根假阴真阳线迎接这家储能新锐企业。公司发行价 9.78 港元，早盘报22港元，涨幅124.95%；盘中最高冲到22.40港元；尾盘报收于15.55港元，涨幅收窄至59.0%；总市值63.68亿港元。上市首秀交出亮眼答卷，对应总市值 63.68 亿港元。

首日股价高开大涨，充分印证了二级市场对公司成长前景的高度认可。而企业长期价值，依然扎根于招股书扎实的经营数据，以及精准卡位海内外储能赛道的产业布局。

1389倍超额认购

上市行情的火爆，早在招股阶段就已充分显现。远信储能全球发售5754.05万股H股，其中香港公开发售份额仅占10%。最终香港散户认购热情爆棚，录得1388.75倍超额认购，共计6.07万名投资者参与申购，认购总资金约896亿港元，券商孖展融资规模突破414亿港元，跻身港股新股超购第一梯队。

国际配售环节获得1.30倍足额认购，鼎晖旗下CDH Global成为唯一基石投资者，锁定3140万港元股份，占本次发售总量的5.58%，为股价提供长期稳定支撑。

本次发行定价落在发行区间8.54—11.10港元的低位，募资总额5.627亿港元，净额5.017亿港元，未设置绿鞋机制。除去基石长期锁仓筹码，真正进入二级市场自由交易的流通盘仅两三亿港元。较小的流通筹码带来更高的股价弹性，开盘大幅冲高，既是市场资金追捧优质储能新股的体现，也反映出投资者对稀缺成长标的抢筹热情。

资本市场短期热度来自资金博弈，但长期估值终究依托企业基本面稳步兑现。

两次递表高效闯关

远信储能2019年诞生于深圳南山，由王堉、张佳婧团队创立，深耕储能系统集成赛道，逐步打造GridUltra、VenturePro两大硬件产品线，同时搭建Energy EMS、EnergyHub、EnergyCloud三层自研软件平台，形成软硬件一体化的核心竞争力。

公司资本运作的节奏非常快，2025年12月完成股份制改造，2026年1月首次向港交所递交上市材料，后因聆讯周期问题自动失效；同年6月取得境外发行备案批复，8月第二次向港交所递交招股材料，10月通过聆讯，从股改到挂牌上市仅用十个月时间，效率非常高。

行业排名也十分可观：根据弗若斯特沙利文的数据，2025年全年公司出货量为5.4GWh，以2.1%的市场份额排名国内储能系统集成行业第十；在独立储能这一高景气度细分领域，公司新增装机3.4GWh，以12.5%的市场份额排名行业第四，成功卡位独立储能商业化爆发的风口。

盈利曲线展现极强韧性。2023—2025年，公司营收从4.35亿元跃升至11.44亿元、18.68亿元，两年营收增长超三倍；净利润同步稳步上行，从0.41亿元增长至0.96亿元、1.54亿元，连续三年净利率稳定保持在8%以上，盈利质量十分扎实。前期毛利率小幅下行，主要是国内储能项目价格竞争加剧所致；2026年前四个月迎来拐点，营收2.80亿元，同比增长超两倍，毛利率一举反弹至27.4%。

毛利率回升的核心动力，来自海外高毛利项目落地。匈牙利欧罗斯拉尼110MWh储能电站订单，项目均价达到1.11元/Wh，显著高于国内大型储能项目0.57元/Wh的均价，项目毛利率高达38%。海外高收益订单落地，标志着公司全球化业务取得实质性突破，盈利结构持续优化。

全球化扩产布局未来

在资产运营方面，远信储能正持续优化回款与现金流管理。

截至2026年4月底，贸易应收款项与合同资产合计13.6亿元，应收账款周转天数拉长至326天，存货周转天数291天。随着海外优质订单持续落地、客户信用结构持续优化，后续回款效率有望稳步改善。

现金流方面，2025年经营现金流净流入8.03亿元；2026年前四个月受海外项目备货、设备垫资影响，阶段性转为净流出4.50亿元。截至2025年末，公司总资产27.7亿元，总负债22.9亿元，资产负债率82.7%，账面货币资金2.6亿元。

客户结构方面，公司资源持续向优质大客户集中，前五大客户收入占比升至94.3%，单一最大客户营收占比43.6%。

产能方面，公司目前三座工厂总产能2.44GWh，2026年前四月产量0.96GWh，产能利用率为39.13%。短期产能闲置，主要是国内储能项目招标阶段性放缓、海外订单尚在分批交付。

储能IPO热潮涌动

除了远信储能之外，近年来储能企业赴港上市也成了一股热潮。

2026年4月，思格新能源登陆港股，募资超44亿港元，上市后市值一度突破1400亿港元； 2025年5月，宁德时代完成港交所挂牌，募资超300亿港元；8月，双登股份以AIDC储能第一股身份上市，公开发售超购3876倍；12月，果下科技登陆主板，首日涨幅超117%。

上市首日的股价冲高，是稀缺流通筹码带来的短期溢价，而企业长期估值，终将依靠经营业绩兑现。对于远信储能而言，接下来的核心任务十分明确：把匈牙利项目的高毛利模式复制到更多海外市场，持续拓展欧洲、中东海外储能订单；同时加快应收账款回收，改善现金流，稳步提升产能利用率。

风起于青萍之末，浪成于微澜之间。资本市场为远信储能送上了精彩的开局，手握港股融资平台与海外市场扩张机遇，这家储能新锐只要持续把海外高毛利订单规模化落地，稳步改善经营指标，就能把短期资本热度，转化为长期稳健的成长动能，在全球储能产业浪潮中持续跑出加速度。