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AI独角兽，完成近20亿元融资

baixun • • 数智科技 •
11月5日，Sand.ai （三呆科技）宣布完成2亿美元A+轮融资，本轮融资后公司正式跻身独角兽行列。10个月内累计融资额达3亿美元（约合人民币20.01亿元）。 从网宿科技9月29日的公告，公司估值

11月5日，Sand.ai （三呆科技）宣布完成2亿美元A+轮融资，本轮融资后公司正式跻身独角兽行列。10个月内累计融资额达3亿美元（约合人民币20.01亿元）。

从网宿科技9月29日的公告，公司估值大概能算出来。

公告写得比通稿要细一些。网宿科技打算拿出3亿元自有资金，折合约4445.17万美元，认购Sand.ai控股主体增发的A+轮优先股约210.54万股。假设同轮全体投资人都完成交割，它预计持股4.3963%。

折算后，Sand.ai的投后估值约10.1亿美元，刚好达到10亿美元的独角兽门槛。

同一份公告还给了另外一组数，我觉得比估值更值得看。2026年上半年，Sand.ai控股集团营业收入1739.8万元，净亏损约1.52亿元。2025年全年营业收入36.6万元，净亏损约1.87亿元。

Sand.ai于2024年1月启动，总部位于北京海淀，其业务专注于视频生成基础模型及应用产品研发。创始人兼CEO曹越是2019年拿到清华博士学位，做过微软亚洲研究院主管研究员，也是 Swin Transformer 的作者之一，那篇论文拿了ICCV 2021 的Marr Prize。他还是光年之外的联合创始人，那家公司后来被美团收购了。

AI独角兽，完成近20亿元融资

图源：公司官网

网宿科技的公告里，他是Sand.ai控股集团的实际控制人。上一次创业以并购收场，这一回，他把公司做成独立的模型供应商。

2025年4月，Sand.ai把自回归视频生成模型MAGI-1开源了。那时候Diffusion是视频生成的主流，做自回归的团队不多，Sand.ai连数据、算法、测评加在一起才三四十人。曹越后来说过，"还是低估了这个路线的难度"。值得一提的是，这个模型在Physics-IQ的视频续写任务上拿过第一。

2026年3月，团队开源Magi Human，把文本、画面以及声音放进同一个主干网络。到了8月，又放出MAGI-2Preview，总参数约114B，单次前向只激活约6B，蒸馏后的模型生成10秒1080P视频，推理成本约0.5元。

经纬创投这轮继续加注，说已经连着投了四轮。投资人愿意在这个收入水平上给出10亿美元，买的更像是两年来一次次按时交付的记录。从自回归到音画同出，再到千亿参数MoE，两年三次换架构，每次都把开源权重交了出来。

对比来看，同样是视频生成赛道的选手，7月快手宣布推动可灵AI独立融资，足额融资后预计估值约180亿美元。10月30日增资交割完成，投资者实际支付了约198.02亿元。可灵2026年第二季度营收超过8.5亿元，同比增长超过200%。

10.1亿美元对180亿美元，差着18倍。收入差距比这还要大。可灵闭源，背后有快手的分发和客户，Sand.ai是家独立创业公司，选择把模型权重公开出来。资本肯给这个价，看的是独立第三方模型供应商还能不能占住一个位置。36氪那篇稿子提到一个顾虑，模型供应商自己也在做内容平台，客户得防着业务竞争，也怕只绑在一家身上。

领投的网宿科技也有自己的一笔账。它做CDN和边缘计算，全球自有节点3000多个，海外1000多个，已经推出边缘GPU算力产品。视频推理这件事，要跑在离用户近的地方，公告里列出的合作方向是音视频推理、低时延边缘推理，以及政企和互联网行业的智能化方案。

公告里同时写明，具体采购订单和收入贡献尚未披露。

网宿科技投的这3亿元眼下还是股权和可转债，还没真正变成生意。

此前的10月16日，网宿科技与Sandai开曼、上海三呆科技签了《可转债协议》和《A+系列优先股及认股权证购买协议》，10月19日披露了进展。它先向上海三呆科技提供3亿元可转债，分两期各付一半，同时拿到A+轮认股权证。

等境外直接投资相关批准下来、协议条件满足，再把可转债款项收回去，行权认购开曼主体的优先股。所谓"完成融资"和钱真正到账，中间还隔着一道审批。前面那个4.3963%，前提也是"假设同轮全体投资人完成交割"。

（来源：维科网）
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