最近，关于阿里巴巴的好消息不断传来。
先是Deepseek爆火后，阿里通义大模型的技术进展也引发市场关注。大年初一，阿里云发布的通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max以1332分的排名，超过了时下爆火的Deepseek V3等模型。
随后的2月11日，阿里巴巴和苹果公司就AI业务领域达成合作的消息传出。在与阿里巴巴合作前，苹果公司考察过百度、Deepseek等公司。今日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭更是“趁热打铁”，官宣了未来三年投入3800亿元资金用于云和AI硬件基础设施的好消息。
2月20日，阿里巴巴发布营收同比增长8%、归母净利润暴增239.12%的四季报。全年看，阿里巴巴实现营收9817.67亿元，归母净利润超过2200亿元。
那边，阿里巴巴创始人马云也在去年底今年初频频现身，也引发诸多遐想，尤其是2月17日出现在最高规格民营企业座谈会的现场。
诸多利好加持下，阿里巴巴股价彻底涨疯了。截至2月24日盘中阿里巴巴港股盘中触及140.9港元/股的52周最高，2025年来不到两个月时间股价涨幅接近70%，市值增长1.2万亿港元（约合人民币1.1万亿元）。股价暴涨之余，投行大摩也发布最新报告，将阿里巴巴的目标价从100美元上调至180美元，评级调至增持。
亮眼业绩背后
2023年3月，时任阿里巴巴CEO的张勇宣布了“1+6+N”的拆分模式，拆分后的阿里巴巴主要由淘天集团、国际数字商业集团、高地地图和饿了么为主的本地生活、大文娱、菜鸟网络、阿里云智能和其他组成的业务群。
在复杂多变的市场环境下，阿里巴巴仍然保持了韧性增长。截至2024年12月末的2025财年第三季度，阿里巴巴营收增长8%达到2801.5亿元，超过市场预期。归母净利润达到489.45亿元，同比增长239%。
详细来看，作为阿里巴巴业务的基本盘，淘天集团的总营收同比增长5%达到1360.9亿元。其中客户管理收入超过千亿元，增幅超过9%。对于该业务营收变化，阿里巴巴表示主要是GMV和抽佣都出现了同比增长。
据「快马财媒」了解，2024年间阿里巴巴跟进了百亿补贴的低价策略，这一策略导致集团广告费用和佣金费用出现了增速下降的情况，如此也导致阿里巴巴的客户管理费用出现了下降。不过自2024年9月起，阿里巴巴将原来固定收费调整为按GMV动态收费后，阿里巴巴的客户管理费从年中的1个点猛增至年末的9个点。
但是，9个点的增速在各大业务群中只能排到倒数第二，只比还在亏损的本地生活集团好点。因为竞争激烈，补贴投放成本居高不下，阿里巴巴的本地生活集团一直处于亏损状态，虽然亏损在减少但时至今日仍未扭亏。不过，好消息是目前调后的亏损已降至5.96亿元，2026财年有望转亏为盈。
阿里云智能和国际数字商业集团的业绩表现最为亮眼。其中，阿里云智能集团调后利润31.38亿元，同比增长33%。在之前的三个季度，该业务的业绩增速分别为45%、155%和89%，对于利润增速下滑，可以想到的是阿里云不断加大大模型方面的投入，对其影响比较明显。
另一块由“阿里太子”蒋凡带领的国际数字商业业务，在过去四个季度的业绩增速分别为45%、32%、29%和32%。对于海外业务的增长，阿里巴巴将其归因于速卖通和土耳其电商零售平台Trendyol的收入增长。
从利润端来看，淘天集团、阿里云智能和菜鸟物流等业务在2025财年第三季度均创下了全年新高的水平。
不过，亮眼的业绩报背后，也与阿里巴巴持续不断的“滚动式”裁员息息相关。自然年2023年末，阿里巴巴还有员工219260人，到2024年末员工数降至194320人，一年时间减少了24940人。换算下来，阿里巴巴在2024年间每天要向社会输送68名人才。
拉长时间线看，阿里巴巴近年来的人员优化也不少。自然年2021年底，阿里巴巴员工数量为259316人，到2024年底的三年时间里，阿里巴巴共减少了64996人。
AI终于支棱起来
在2021年至2022年间，查理·芒格通过旗下公司投资了阿里巴巴，但最终以亏损清仓收场。当时，芒格之所以选择阿里巴巴，认为其是“更便宜的亚马逊”，拥有强大的护城河。加之市场对中国科技监管的控股被夸大。
但是伴随阿里巴巴股价的下跌，芒格终于在2022年的股东大会上亲承，“阿里巴巴的情况比我预想的更复杂。”在阿里巴巴股价跌破90美元后，全球投资者加速撤离中概股，芒格也选择清仓不再持有阿里巴巴，预期其亏损幅度在50%上下。
作为一家传统电商平台，阿里巴巴在股价下跌的这几年不断加大了对云、AI等技术方面的投入。在分拆独立阿里云智能等业务后，其原本计划独立上市，但后来又被撤回。伴随分拆而来的，还有组织架构方面的调整和动荡。
所以，即便过去多年，阿里巴巴加大对云和AI的投入，外界眼里总被认为是吃力不讨好，没见成效，反倒时常曝出翻车消息。
直到Deepseek R1发布并以较低成本彻底引爆市场后，阿里通义Qwen2.5-Max大模型也得到了市场认可。这两大模型的开源策略直面OpenAI的闭源模式，也成为市场扭转对阿里巴巴这家公司认知的关键节点。
阿里通义Qwen2.5-Max发布后，摩根大通也发文称中国在AI领域的实力被低估，中美之间的AI差距并没有想象中那么大，投资者应该关注中国科技企业的创新能力。
紧随其后的是，阿里巴巴集团董事长蔡崇信官宣阿里拿下苹果公司的AI订单。在阿里巴巴拿下苹果AI大单前，苹果公司也考察过百度、腾讯、字节和Deepseek等一众明星企业。目前有消息称苹果AI中文版有望在4月推出。虽然目前暂时难以评估和苹果公司的合作能赚多少钱，但在得到苹果公司对阿里巴巴技术实力的认可后，这毫无疑问会给其带来更多客户和收入。
再者，阿里巴巴对包括智谱、月之暗面等新兴AI初创公司都有投资布局，有外媒报道在Deepseek传出将开放外部融资的消息时，阿里巴巴表达了投资意向。
对于自身业务，阿里也将AI、大模型视做可以为电商业务提供更多支持的关键力量。目前，有报道称淘天集团诸多业务已经被要求全面AI化，且在2025年内要有个交代。阿里巴巴CEO吴泳铭于24日表示，未来三年，阿里将围绕AI在基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型方面追加投入。
所以，当下的资本市场也终于不再以传统电商的定位对阿里估值，阿里巴巴接下来要讲一个“AI服务商”的新故事。
原文标题 : 裁员2.5万人后，阿里巴巴放大招了
（来源：维科网）
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