9月28日，川润股份(002272.SZ)发布公告称，公司董事会审议通过调整2026年度向特定对象发行A股股票方案，募集资金总额由原计划的不超过9.5亿元调整为不超过5.15亿元，删除了原计划中的储能电站及储能系统集成建设项目，保留液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目及补充流动资金。
砍掉的不止一项：募资缩水超四成
实际上，本次修订稿中被取消的储能项目并非小体量项目。
根据原方案，该项目总投资2.71亿元，建设期两年，规划建成2.5GWh全液冷储能系统集成产线及100MW/200MWh电网侧储能电站配套20MW分布式光伏，达产年预计新增营收7.18亿元、净利润3976.84万元。
经调整后，“液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目”投资额维持3.98亿元不变，补充流动资金由2.82亿元压缩至1.17亿元。本次定增缩减金额总计4.35亿元，降幅约为45.8%。
公司在公告中表示，此次调整是在2026年第二次临时股东会授权范围内，为进一步聚焦液冷战略业务、结合业务进度及实施优先级所作决定，以提升募集资金使用效率。
储能底牌未丢，但节奏变了
储能项目从募投清单中消失，并不意味着公司退出这一赛道。从已披露信息看，川润股份在储能领域的布局仍在推进，只是推进方式发生了调整。
自2023年起，公司累计落地四十余个自持光伏发电及储能电站项目，运营规模达到94.10MW，另有20个EPC项目落地，容量合计54.70MW。
2025年7月，公司备案“川润能源100MW/200MWh电网侧储能项目”，总投资2.68亿元，已取得国网自贡供电公司电网接入复函，并纳入四川省电网侧新型储能项目清单（2025年第二批）。储能装备及系统集成产品目前收入规模相对较小，仍处于培育阶段。
换言之，公司选择用自有资金和项目节奏推进储能，把定增资金集中投向订单更明确、市场验证更充分的液冷方向。
三十年老兵，液冷成了新故事
川润股份成立于1997年，总部位于四川自贡，2008 年登陆深交所主板，是国内高端能源装备领域老牌厂商。
公司以流体控制装备为基本盘，产品覆盖润滑液压设备、电站成套装备。近年公司确立 “流体控制 + 智慧能源” 双主线战略，布局数据中心液冷、储能装备、光伏风电配套设备等新能源业务，逐步从传统装备制造企业转型为能源温控综合解决方案提供商。
依托流体控制技术积累，公司切入算力液冷赛道，布局冷板式、浸没式两条技术路线，自主研发液冷系统及核心零部件，已经进入维谛技术等头部客户供应链，实现批量供货；2025 年液冷系统及产品营收 2.25 亿元，同比增幅 77.76%；2026 上半年液冷相关收入 1.09 亿元，占总营收比重达到 12.46%；液冷业务已成长为公司增长最快板块。
客户方面，公司已经与中兴通讯、华鲲振宇、联想长风、维谛技术等建立合作关系，并且为维谛技术及其他海外终端客户批量供货，现已成为国际知名Colo商的合格供货方。
亏损收窄，在手订单约18亿
财务数据方面，2025年，川润股份实现营收17.5亿元，同比增长9.6%，归母净利润亏损2491.42万元，较上年大幅减亏78.46%。
2026年上半年，公司实现营收8.76亿元，同比增长9%，创同期历史新高；净利润亏损3327.58万元。
截至2026年8月31日，公司尚未执行的在手订单约18亿元，其中募投液冷项目对应客户在手订单金额为7.12亿元。液冷扩能项目建成后，预计每年新增营业收入9.08亿元、新增净利润8395.48万元，税后内部收益率21.13%。
（来源：维科网）
