算力芯片，谁是盈利最强企业？

算力芯片是专门负责高强度、大规模、并行计算的集成电路，是AI大模型、云计算、超算、大数据、自动驾驶、科学计算等场景的“算力发动机”。

有分析指出，各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商等不同主体陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026年或成为国产超节点放量元年。

算力芯片产业链核心环节拆解

主流芯片类型与定位

CPU：服务器/PC主控，逻辑控制、串行计算强

GPU/GPGPU：大模型训练、推理、超算最强

FPGA：可重构、低延迟、适合边缘/专用加速

ASIC/NPU/TPU：算法固化、高能效，推理/场景定制强

制造+封测

晶圆代工：把设计图纸变成芯片

封装测试：切割、封装、测试、集成；先进封装对算力芯片性能关键

关键配套：存储+周边

高带宽存储：算力芯片“贴身高速内存”，瓶颈环节

其他：电源管理、高速接口、PCB、连接器等

算力芯片产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取16家算力芯片产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 东芯股份

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率-6.22%，毛利率24.51%，净利率-23.42%

业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品：NAND为最主要收入来源，收入占比65.20%，毛利率27.26%

公司亮点：东芯股份投资的上海砺算坚持自研架构，产品可实现端、云、边的主流图形渲染和AI加速，对标主流GPU架构与外部生态无缝兼容。 

第9 复旦微电

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率3.88%，毛利率56.19%，净利率5.06%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至3.88%，最新预测均值12.62%

主营产品：设计及销售集成电路为最主要收入来源，收入占比96.14%，毛利率57.63%

公司亮点：复旦微电是国内FPGA领域技术较为领先的公司之一，已可提供千万门级FPGA芯片、亿门级FPGA芯片以及嵌入式可编程器件芯片（PSoC）共三个系列的产品。

第8 沐曦股份

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率-9.61%，毛利率56.51%，净利率-48.02%

业绩预测：ROE最近三年均为负，最新预测均值2.19%

主营产品：GPU产品及配件为最主要收入来源，收入占比99.19%，毛利率56.17%

公司亮点：沐曦股份是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，并正在研发和推动万卡集群的落地。

第7 芯原股份

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率-18.64%，毛利率34.19%，净利率-16.74%

业绩预测：ROE最近三年均为负，最新预测均值4.45%

主营产品：量产业务收入为最主要收入来源，收入占比47.25%，毛利率18.14%

公司亮点：芯原股份基于自身神经网络处理器IP可伸缩可扩展的特性，已发展了覆盖从高性能云计算到低功耗边缘计算的垂直解决方案。

第6 紫光国微

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率11.10%，毛利率55.56%，净利率23.37%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-24%，最新预测均值13.07%

主营产品：特种集成电路为最主要收入来源，收入占比52.26%，毛利率70.26%

公司亮点：紫光国微主营业务是特种集成电路、智能安全芯片为两大主业，可以为用户提供ASIC/SOC设计开发服务及国产化系统芯片级解决方案。

第5 兆易创新

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率9.30%，毛利率40.22%，净利率18.23%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至9.30%，最新预测均值16.51%

主营产品：存储芯片为最主要收入来源，收入占比71.34%，毛利率42.84%

公司亮点：对比其他内核产品，兆易创新GD32H7系列MCU性能大幅提升，能够支持高级DSP、边缘AI等高算力应用。

第4 海光信息

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率11.87%，毛利率57.83%，净利率25.17%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至11.87%，最新预测均值16.78%

主营产品：高端处理器为最主要收入来源，收入占比99.90%，毛利率57.78%

公司亮点：海光信息是国产算力底座核心玩家，靠“CPU+DCU双芯”直接支撑通用算力、AI算力、数据中心算力需求。

第3 澜起科技

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率18.25%，毛利率62.23%，净利率39.03%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至18.25%，最新预测均值19.64%

主营产品：互连类芯片为最主要收入来源，收入占比94.18%，毛利率65.57%

公司亮点：澜起科技是AI算力基础设施里的高速互连/内存接口芯片龙头，同时也有自研服务器CPU产品线提供基础算力。

第2 佰维存储

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率19.78%，毛利率21.44%，净利率7.42%

业绩预测：ROE最近三年最高为19.78%，最新预测均值49.90%

主营产品：存储产品为最主要收入来源，收入占比96.00%，毛利率21.20%

公司亮点：佰维存储给端侧+云端各类算力芯片，提供高适配存储、协同主控、先进封装、存算融合支撑。

第1 寒武纪

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率26.96%，毛利率55.15%，净利率31.68%

业绩预测：ROE最近三年最高为26.96%，最新预测均值32.18%

主营产品：云端产品线为最主要收入来源，收入占比99.69%，毛利率55.22%

公司亮点：寒武纪致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片，是同时具备人工智能推理和训练智能芯片产品的企业。

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