加码3亿元！氢能“小巨人”拟增资扩股

近日，京城股份（600860）发布公告，公司全资附属公司北京天海氢能装备有限公司拟通过北京产权交易所公开挂牌增资扩股，计划引入投资者。

本次增资以天海氢能100%股权评估值8.06亿元为基础，增资金额不超过3亿元。增资完成后，京城股份全资子公司北京天海工业持股比例将不低于70%，天海氢能仍为控股附属公司。

此前5月初，京城股份已预告天海氢能拟增资扩股的计划，此次公告标志着该计划正式进入实施阶段。

经北京天健兴业资产评估公司采用市场法评估，天海氢能股东全部权益价值达8.06亿元，较账面值增值42,967.55万元，增值率高达114.18%。

根据公告披露的财务数据，2024年天海氢能实现营收3.38亿元，净亏损209.60万元；资产总额8.07亿元，负债率约51.9%。此次增资旨在优化资本结构，强化研发与产业化能力。

增资完成后，京城股份对天海氢能的控制权不变，但通过引入外部资金，有望缓解母公司的财务压力，加速氢能业务扩张。

资料显示，京城股份成立于1993年7月，是中国领先的气体储运装备制造商，旗下核心企业北京天海工业是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有8个气体储运装备生产基地。公司主营业务覆盖钢质无缝气瓶、碳纤维缠绕复合气瓶等800余种产品。

自2019年起，京城股份将氢能列为战略重点。当年通过非公开发行募资5200万元，启动IV型储氢瓶智能化生产线建设，首次提出“到2025年IV型瓶对III型瓶氢能市场替代率达50%”的目标。

2022年，公司再度筹划非公开发行募资11.72亿元，其中4.09亿元投向“氢能前沿科技产业发展项目”，重点突破III/IV型瓶产业化、供氢系统及氢阀门研发。

在氢能业务方面，京城股份的氢能技术积累集中于储运环节。2018年，公司成功研发35MPa商用车及70MPa乘用车供氢系统，并与重点整车厂实现配套。

2021年5月，公司推出具有完全自主知识产权的IV型储氢瓶，其重量较III型瓶减轻30%。步入2024年，390L车用IV型瓶已顺利通过全部型式试验测试，并获得特种设备制造许可证。

此外，根据2022年募投项目规划，京城股份氢能产业化目标清晰：计划年产III型瓶8000只、IV型瓶4万只，同时着手构建氢能储运装备实验室，并积极开发40尺瓶组式集装箱运氢车及加氢站相关技术。

在业绩方面， 2025年一季度，京城股份面临增收不增利的困境：公司营业收入达到3.23亿元，同比微增0.81%；然而，归母净利润却亏损1191.06万元，同比大幅扩大82.59%，扣非净利润同样亏损1355.5万元，同比扩大38.53%。

尽管毛利率有所提升，达到18.76%，同比增加4.5个百分点，但三项费用占营收比例高达12.7%，同比增长3.7%。

此外，公司现金流压力显著，经营活动现金流净额为-5838.75万元，应收账款高达5.09亿元，同比增长21.34%，占净利润比例高达6806.41%。

截至一季度末，公司资产负债率为54.51%，有息负债达6.47亿元，同比增长22.49%。