近日，*ST亿晶（600537.SH）发布公告，公司董事会于近日收到戴苏河先生、霍智义先生、赵争良先生递交的书面辞职报告，三人均因个人原因，申请辞去公司第八届董事会非独立董事职务，同时戴苏河先生申请辞去董事会战略发展与ESG委员会委员职务，辞职后将不在公司担任任何职务。
这一幕并不突兀。就在两天前的4月26日，*ST亿晶刚与宁波瑞廉、中润光能签署了《预重整投资协议》，合计8.19亿元拟入账，宁波瑞廉将借此成为新的控股股东。
董事会席位的大规模变更，常常是为新控制方腾挪位置。此次三名董事的同时离场或许只是新一轮改组的前奏。接下来，*ST亿晶的管理层重组、经营路线校正、资产与业务的实质梳理，才是决定这家老牌光伏企业能否收回“第一股”尊严的真正考验。
从“借壳第一股”到资不抵债
亿晶光电成立于2003年，总部位于浙江宁波，是国内较早一批集晶棒拉制、硅片切割、电池制备、组件封装和光伏发电于一体的垂直一体化光伏制造商。2011年，公司借壳海通集团登陆上交所，摘下“光伏组件第一股”的头衔。
目前公司坐拥常州、滁州两大生产基地，规划年产能25GW，具备高效晶体硅太阳能电池及组件全链条生产能力，并同时运营光伏电站。
但这些宏大叙事已被财报数据撕碎。2025年年报显示，全年营收19.27亿元，较上年劲挫44.58%；归母净利润亏损5.28亿元——亏损额依然庞大，不过相比2024年20.9亿元巨亏已大幅减亏74.75%。
更致命的是，截至2025年末，公司净资产为-8936.26万元，资不抵债坐实，资产负债率飙升至102.02%。4月29日起，公司股票退市风险警示启动，简称变为“*ST亿晶”。
进入2026年，颓势未见收场。一季度报告显示，公司当期营收仅1.70亿元，同比下降72.05%；归母净利润亏损6548.23万元，亏损面较上年同期扩大23.22%。
百亿投资项目仅落7.5GW
产能扩张的一脚踏空，是亿晶光电快速坠落的重要原因。2022年9月，公司雄心勃勃地在安徽全椒规划年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目，总投资超百亿元。
然而光伏行业近年的激烈内卷和结构性产能错配，令二三期项目完全停摆；唯一落地的一期电池产能也仅有7.5GW，且滁州基地已于2024年10月起陆续停产。全椒经开区正联合追讨1.4亿元的出资款，厂区铁门紧闭。
业务层面，2025年公司组件出货量约为2.58GW，较上年3.72GW出现明显收缩。
白衣骑士8.19亿来敲门
泥潭之中，救兵已至。根据已签署的《预重整投资协议》，产业投资人宁波瑞廉与中润光能将合计出资8.19亿元，以1.8002元/股的价格认购不少于4.55亿股转增股份。其中，宁波瑞廉出资7.19亿元，将取得控股股东席位，郑华玲成为新的实际控制人。
宁波瑞廉的背后是管理资金达百亿的困境资产投资机构鼎一投资，已在能源、航运等领域主导了多家上市公司的破产重整，累计投资规模近300亿。中润光能则是2025年全球电池片出货量排名第二的制造商。电池龙头携手资本推手，无疑为*ST亿晶注入了想象空间。
但也需冷静提醒：预重整协议仍存在触发解除条款的风险，重整能否最终完成并运行业务协同，还需要时间检验。
（来源：维科网）
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