公告显示，公司预计2025年年度实现归母净利润与上年同期的5,189.48万元相比，将增加3,100万元至3,700万元，同比增长59.74%至71.30%；预计实现扣非后归母净利润与上年同期的4,674.08万元相比，将增加2,700万元至3,100万元，同比增长57.77%至66.32%。可见，当同行在集采的”绞杀”中挣扎求存时，天臣医疗盈利规模与增长幅度均表现突出，量利双收，堪称“逆风翻盘”。
但本次业绩预告未经注册会计师审计。
关于本期业绩变化的主要原因，公告指出，报告期内，公司坚持创新驱动战略，强化国内、外双轮驱动，持续为国内外客户提供丰富的产品矩阵，腔镜吻合器类产品销售收入持续稳定增长；此外，由于汇率波动，公司持有外币货币性项目产生的汇兑收益同比增加。值得注意的是，归母净利润与扣非净利润的预计增幅高度吻合，那就意味着本年度利润的增长主要由主营业务驱动，结合公告中“腔镜吻合器类产品销售收入持续稳定增长”的表述，进一步印证了核心业务正处于放量周期，盈利质量较扎实。
翻开2025年前三季度已披露数据，公司经营保持稳健增长节奏。其实现营业收入2.44亿元，同比增长20.66%；归母净利润7194.58万元，同比增幅达68.29%，季度间增长节奏平稳。同时，前三季度毛利率为63.22%，同比提升5.02个百分点；净利率达29.51%，同比提升8.35个百分点。两项指标均远超同业平均水平，显示公司核心业务的盈利能力持续增强。
天臣医疗2025年第三季度报告
显然，在集采持续深化的行业环境下，天臣医疗仍能保持如此高的毛利率和增长，其核心逻辑已不再是“以价换量”，而是技术溢价驱动的真实增长。
值得注意的是，在集采重塑行业格局的这几年，面对艰难局面，天臣医疗选择了用技术硬实力撕开突破口。
技术为王，专利筑墙。 截至2025年6月末，公司累计拥有境内外专利822项，其中发明专利565项，覆盖中、美、欧、日等主要市场。而像国际首创的BarrierFree无障碍吻合技术、全球领先的5mm超微创平台、突破尺度限制D型成钉技术、80°柔性转角吻合器、以及定位手术机器人生态的MA集约式智能手术平台这五大差异化技术平台构成核心护城河。其中，MA集约式智能手术平台，定位手术机器人智能化生态，已完成生产线工艺验证，正推进性能测试。
双线战略，扩展海外。 国内方面，公司已在江苏、福建、重庆省际联盟等15个区域集采中中标，产品进入1200余家三甲医院。海外方面，则与德国贝朗深度合作，借船出海。且其境外收入从2020年的0.42亿元增至2024年的1.06亿元，占比升至39%，其中，巴西、土耳其市占率更是超20%。同时，Mayo Clinic、Charité等国际顶级医疗机构已是其终端客户。
智能转型，落子未来。研发的厚度，决定产品迭代的速度与竞争的高度。公司2025年上半年研发费用1889.63万元，同比增长21.34%，占营收12.1%。同年12月，公司与浪潮数字科技签约，联合攻关医疗机器人软硬件、人机交互、智能控制等关键技术。倘若MA智能手术平台顺利商业化，将帮助公司打开从“医疗器械”到“智能医疗设备”新增长曲线，推动公司从“吻合器厂商”向“智能手术平台提供商”跨越。
总的来说，集采之下，有人倒下，有人离场。天臣医疗的逆势增长，显然不是运气，是“技术硬实力+双线战略+财务健康”这三大支柱，撑起的增长逻辑。
（来源：维科网）
